Termina un gran ciclo inmobiliario y comienza otro: así lo señala el Instituto para el Ahorro Inmobiliario y del Suelo (IEIF) en su estudio anual sobre inversiones inmobiliarias. Los últimos cuarenta años han estado marcados por el aumento de los precios inmobiliarios, la baja inflación y las tasas de interés crediticias que han disminuido durante el período.
El próximo ciclo probablemente se caracterice por el retorno de la inflación ligada a la guerra de Ucrania así como por nuevos retos como la renovación energética. El envejecimiento de la población o el desarrollo del teletrabajo también conllevan nuevas necesidades que repercutirán en el sector. “El teletrabajo era, por ejemplo, anecdótico antes de la crisis sanitaria, pero ahora está arraigado en los hábitos. Sin duda, será necesario construir menos oficinas en el futuro a medida que se estimule la demanda de viviendas”previendo Stéphanie Galiègue, Directora General Adjunta del IEIF.
El final de un ciclo es una buena oportunidad para hacer balance del anterior. Por lo tanto, el IEIF analizó el desempeño de la inversión inmobiliaria durante los últimos cuarenta años en comparación con otras inversiones.
Para ello, el Instituto ha calculado la Tasa Interna de Retorno (TIR), es decir, el porcentaje de ganancia esperable en un período determinado respecto a la apuesta inicial. Luego se anualiza la tasa de rendimiento. Cuanto mayor sea la TIR, mejor será el rendimiento de la inversión.
Menos volátil
Durante un período muy largo, desde 1982 hasta 2022, las inversiones de capital han tenido el mayor rendimiento con una TIR del 15,1 %. Le siguen las inversiones en sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria (SIIC), también denominadas sociedades cotizadas inmobiliarias, como Gecina, Klépierre, Unibail-Rodamco-Westfield, Icade, Altarea-Cogedim (TIR del 11,5%).
La vivienda en París ocupa la tercera posición: el cálculo del IEIF basado en los índices de los notarios y el Instituto Nacional de Estadística y Estudios Económicos (Insee) indica que la TIR para esta inversión fue del 10,8 %. «El comportamiento de la vivienda en París es muy interesante, porque es un sector mucho menos volátil que la renta variable, por ejemplo»explica Stéphanie Galiègue.
Las inversiones en Organizaciones de Inversión Colectiva Inmobiliaria (OPCI) y Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SCPI) alcanzaron rendimientos del 9,4 y 8,3% respectivamente. Los seguros, por su parte, llegan al 6,6%, los bonos al 4,5%. El espresso Livret A tiene una TIR de 3,8%, oro de 3,2% y la inflación durante el período fue de 2,1% en promedio. En otras palabras, las personas que compraron acciones hace cuarenta años hicieron la mejor inversión.
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